Benjamin Graham: Η "βίβλος" των επενδύσεων και το μυστικό του Warren Buffett

 

Αν έχεις κουραστεί να ακούς "γκουρού" του YouTube να σου υπόσχονται πλούτη με crypto και high-risk trading, το βίντεο για το "The Intelligent Investor" του Benjamin Graham είναι το reality check που χρειάζεσαι. Ο Graham δεν ήταν ένας τυχαίος τύπος· ήταν ο μέντορας του Warren Buffett και ο άνθρωπος που μετέτρεψε τις επενδύσεις από τζόγο σε επιστήμη.

Ακολουθεί ένα blogpost που συνοψίζει την ουσία του βίντεο, χωρίς τις συνηθισμένες "ξύλινες" συμβουλές.

Επενδύσεις: Μην αφήνεις έναν διπολικό "κύριο" να διαχειρίζεται τα λεφτά σου

Οι περισσότεροι βλέπουν το χρηματιστήριο σαν ένα καζίνο ή μια οθόνη με νούμερα που αναβοσβήνουν. Ο Benjamin Graham έχει μια εντελώς διαφορετική οπτική. Στο κλασικό του έργο "The Intelligent Investor", μας δίνει τα εργαλεία για να επιβιώσουμε στον χαοτικό κόσμο των αγορών.

Εδώ είναι τα 5 βασικά μαθήματα από το βίντεο:

1. Γνώρισε τον "Mr. Market" (Ο διπολικός σου συνέταιρος)

Φαντάσου ότι έχεις έναν συνέταιρο στην επιχείρησή σου, τον Mr. Market. Κάθε μέρα έρχεται και σου προτείνει μια τιμή για να σου αγοράσει το μερίδιο ή να σου πουλήσει το δικό του. Το πρόβλημα; Ο τύπος είναι συναισθηματικά ασταθής.

Όταν είναι υπερβολικά αισιόδοξος, σου ζητάει τρελά ποσά.

Όταν είναι απελπισμένος, σου το χαρίζει. Το μάθημα: Δεν είσαι υποχρεωμένος να συμφωνήσεις μαζί του. Η τιμή της μετοχής δεν είναι η αξία της επιχείρησης. Εκμεταλλεύσου την τρέλα του αντί να παρασύρεσαι από αυτήν. [01:53]

2. Αμυντικός vs. Επιθετικός Επενδυτής

Δεν έχουν όλοι τον χρόνο ή τη διάθεση να διαβάζουν ισολογισμούς όλη μέρα.

Ο Αμυντικός (Passive): Θέλει ασφάλεια. Μοιράζει τα λεφτά του σε μετοχές και ομόλογα (π.χ. 50-50) και κάνει επανεξισορρόπηση μία φορά τον χρόνο. Χρησιμοποιεί το Dollar Cost Averaging (βάζει ένα σταθερό ποσό κάθε μήνα) για να μην ανησυχεί αν η αγορά είναι ψηλά ή χαμηλά. [03:45]

Ο Επιθετικός (Enterprising): Ψάχνει το κάτι παραπάνω. Απαιτεί πειθαρχία και πολύ χρόνο για έρευνα. Αν δεν τον έχεις, μείνε στην αμυντική στρατηγική – οι περισσότεροι "επαγγελματίες" αποτυγχάνουν να κερδίσουν την αγορά ούτως ή άλλως.

3. Η αναζήτηση της πραγματικής αξίας

Ο Graham σιχαίνεται τις "μετοχές ανάπτυξης" (growth stocks) που βασίζονται σε υποσχέσεις για το μέλλον. Προτιμά τις εταιρείες που είναι υποτιμημένες σήμερα. Μια κλασική του μέθοδος είναι να ψάχνει εταιρείες που η χρηματιστηριακή τους αξία είναι μικρότερη από το "καθαρό κεφάλαιο κίνησης" (net working capital). Ουσιαστικά, αγοράζεις την επιχείρηση και σου κάνουν δώρο τα κτίρια και τον εξοπλισμό! [07:11]

4. Το "Περιθώριο Ασφαλείας" (Margin of Safety)

Αυτή είναι η πιο σημαντική έννοια στις επενδύσεις. Δεν χτίζεις μια γέφυρα που αντέχει οριακά το βάρος ενός φορτηγού· τη χτίζεις να αντέχει το δεκαπλάσιο. Το ίδιο ισχύει και στις μετοχές. Αν πιστεύεις ότι μια μετοχή αξίζει 30€, μην την αγοράσεις στα 29€. Αγόρασέ την στα 20€. Έτσι, ακόμα και αν έχεις κάνει λάθος στους υπολογισμούς σου, δεν θα καταστραφείς. [08:21]

5. Ρίσκο και Απόδοση: Μια παρεξηγημένη σχέση

Η ακαδημαϊκή θεωρία λέει: "υψηλό ρίσκο = υψηλή απόδοση". Ο Graham λέει: Μπαρούφες. Το ρίσκο δεν είναι η μεταβλητότητα (πόσο ανεβοκατεβαίνει η τιμή). Το πραγματικό ρίσκο είναι να αγοράσεις κάτι ακριβότερα από όσο αξίζει. Αν αγοράσεις ένα δολάριο για 60 σεντς, έχεις χαμηλότερο ρίσκο και υψηλότερη προσδοκώμενη απόδοση από το να το αγόραζες για 80 σεντς. [11:54]

Η επιτυχία στις επενδύσεις δεν απαιτεί IQ 160 ούτε εσωτερική πληροφόρηση. Απαιτεί ένα γερό πνευματικό πλαίσιο και την ικανότητα να ελέγχεις τα συναισθήματά σου. Όπως λέει και το βίντεο, ο Mr. Market είναι εκεί για να σε υπηρετεί, όχι για να σε καθοδηγεί.

VIDEO HERE